【瓦城-2729】

瓦城2729：11月營收報告及展望

1. 營收數字：

• 11月份瓦城營收4.1億元，較上月減少14.3%。
• 年增率達7.5%，顯示公司仍保持穩健成長。
• 累計前11月營收同比增長27.7%，達到52.3億元。

2. 主要影響因素：

• 惠及時時香今年以來開設7家新店，以及成功收購樂子，將業務擴展至台中，成為11月營收增長的主要動力。
• 4Q23營收達成率為58%，略低於市場預期，主要原因是台灣展店計劃受到百貨商場延遲的影響。

3. 公司展店計劃及調整：

• 截至11月底，瓦城在全球擁有146家品牌店。
• 原先計劃在台灣地區展店18家，但因商場開幕延遲，展店目標下修至13家，總門店數目標下修至149家店。
• 美國地區的展店計劃也從2Q24延遲至4Q24，在加州展開首家門店。

4. 中期展望及挑戰：

• 中期目標為2025年全球擁有200家門店。
• 由於公司自3Q23起受到人力費用上升的影響，營利率有所下降。
• 面對2024年的缺工問題，可能進一步影響人力成本。

5. 分析與展望：

• 研究中心維持對公司的中性看法，認為公司面臨人力成本及缺工問題，但仍保持穩健的營收增長。
• 投資者需密切關注公司在台灣及美國的展店進展，以及如何因應人力市場變動的策略調整。