愛爾達(8487 TT) 

公司概況

1. 成立年份： 2000年
2. 主要業務： 提供數位影音雲端儲存管理系統ABYSS，擁有6個自營頻道、10個境外代理頻道，以及以體育為主的雲端串流影視服務（OTT）。

技術與團隊

1. 媒體管理協作系統：

   • ABYSS：數位影音雲端儲存管理系統
   • AD Cue：數位廣告智慧排播系統
   • 智慧ERP管理系統

2. 先進運動轉播技術應用：

   • MOD、OTT應用先進運動轉播科技，結合3D、VR、AR虛擬實境，提供多視角與全視角整合轉播，支援HD到4K畫質，並利用5G網路進行隨時行動轉播。

3. 國際接軌：

   • 過去15年擔任台灣大型國際賽事（奧運、亞運、世足）總代理。
   • 與中華電信合作，擴大新媒體平台通路，包括IPTV和OTT，具高流量影音平台。

收入來源

1. 主要收入來源：

   • MOD收視分潤
   • OTT會員訂閱
   • 廣告收入（輔助性）

2. 收入來源比例（2023年）：

   • MOD分潤：38%
   • 轉授權暨代購：35%
   • Hami Video：10%
   • ELTA TV：7%
   • 廣告：7%
   • 其他平台分潤：1%
   • 其他：2%

產業趨勢

1. MOD市場（2013-2022）： 訂戶數穩定於200多萬戶。
2. OTT市場（2022-2027）： 預估CAGR +7.12%。
3. 數位媒體廣告市場（2018-2022）： 預估CAGR +11.34%。
4. 中華電信IPTV/MOD+OTT訂戶數（2Q21-3Q23）： 穩定上升，3Q23達287.1萬戶。

財務狀況（3Q23）

1. 資產負債表：

   • 總資產：8.50億元
   • 每股淨值：19.75元
   • 負債比：41.83%
   • 流動比：240.81%
   • ROA：+16.56%
   • ROE：+30.91%

2. 經營績效：

   • 營業收入：2.15億元
   • 毛利：0.88億元
   • 營業費用：0.46億元
   • 淨利：0.34億元
   • EPS：+1.53元
   • 毛利率：40.94%
   • 營益率：19.51%
   • 淨利率：15.70%

3. 4Q22毛利率、淨利率下滑原因：

   • 受卡達世足權利金影響
   • 整體營收大幅增加，仍帶動整體獲利增加

股利政策

• 採高配息股利政策，未來維持股利發放率70-80%以上。

ESG

• 以數位雲端產業為主，產銷過程低排碳、低汙染。
• 每年將運彩提撥10%營業額至運動發展基金。

2024年展望

1. 業務展望：

   • 大型國際運動賽事效益
   • 短影音及電商直播發展
   • OTT業務持續成長
   • AI運用提升營運效率

2. 財務展望：

   • 大型國際賽事帶動業務成長
   • 整體營收樂觀，毛利率略做修正（因權利金成本）
   • 穩定的營收結構，以MOD分潤、OTT業務和高毛利廣告業務為基礎，創造穩定且具成長性的收入來源。

Q&A

1. 各項業務毛利區間：
   • MOD成本略高，其他收入高毛利，因其他OTT、Hami、廣告等業務在會計上皆為淨額認列。